上周五，中國人民銀行(行情 專區(qū))宣布，自2013年7月20日起全面放開金融機(jī)構(gòu)貸款利率管制。新政策既出，占有A股整體估值中較大權(quán)重的銀行股何去何從，對市場整體影響利淡？利多？本周大盤 ，特別是今日大盤走勢至關(guān)重要，從中也能看出市場趨勢走向。 實(shí)習(xí)生邢玉芳喬婷揚(yáng)子晚報記者徐建華尹武
看多依據(jù)
利率“靴子”落地利好銀行股
將刺激出現(xiàn)優(yōu)質(zhì)大市值銀行股
記者注意到，在周末，傳出銀行貸款利率市場化的信息，部分資金為之一振，似乎又找到了新的炒作題材。這會否成為A股短線企穩(wěn)的契機(jī)呢？
招商證券(行情 股吧 買賣點(diǎn))銀行業(yè)分析師羅毅表示，央行這次只是取消了金融機(jī)構(gòu)貸款利率下限而沒有涉及存款利率上限，比之前市場擔(dān)憂的程度要輕，對銀行股是靴子落地，不會對市場產(chǎn)生特別大的沖擊。他同時指出，現(xiàn)在放開貸款利率下限之后可能會有半年左右的政策觀察期，在此期間，存款利率上限的問題可能不會觸及，之前市場預(yù)期央行可能同時調(diào)整貸款下限和存款上限，因此央行這次調(diào)整比市場擔(dān)憂的程度輕，短期對銀行股市場表現(xiàn)反倒有積極的影響。
金百臨咨詢秦洪指出，就中長線來說，銀行業(yè)貸款利率的市場化，讓我們看到了一個希望，那就是漸漸放松管制，這必然會釋放出企業(yè)的競爭潛能。所以，短線承壓，但中長線卻可以看出優(yōu)質(zhì)大市值銀行股的出現(xiàn)。與此同時，銀行貸款利率管制的放松，也給市場一個新預(yù)期，在其他行業(yè)內(nèi)，也會陸續(xù)出臺一系列管制放松的政策，這其實(shí)也是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的政策產(chǎn)業(yè)鏈的一環(huán)。因此，越是管制放松，越是潛能得到釋放。據(jù)此，不少業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這可能是我國經(jīng)濟(jì)增長的一個新起點(diǎn)。
看空理由
銀行股下跌令A(yù)股短期承壓
部分機(jī)構(gòu)下調(diào)銀行股估值預(yù)期
記者注意到，上周五A股尾盤除工、農(nóng)、中、建外，其余銀行股跌幅都在1%以上，興業(yè)銀行(行情 股吧 買賣點(diǎn)) 、民生銀行(行情 股吧 買賣點(diǎn)) 、平安銀行(行情 股吧 買賣點(diǎn))跌幅更是逾3%。市場對于股份制銀行的前景表現(xiàn)出明顯的憂慮。社會融資成本下行造成銀行息差收窄，貸款企業(yè)風(fēng)險偏好抬升的同時或帶來銀行業(yè)不良貸款率上行。一系列壓力都將考驗(yàn)銀行業(yè)未來的盈利水平。
光大證券(行情 股吧 買賣點(diǎn))財富管理中心執(zhí)行董事曾憲釗表示，對于銀行股而言，貸款利率下限放開對其實(shí)質(zhì)性影響并不大。但隨著時間推移，整個經(jīng)濟(jì)增速重心下移將導(dǎo)致市場利率下行，在民營金融放開的政策背景下，供給平衡的改變將迫使銀行降低企業(yè)融資成本。“雖然貸款利率下限放開對銀行短期無實(shí)質(zhì)影響，但利率市場化的進(jìn)程會影響投資者風(fēng)險偏好，從而調(diào)低對銀行股的估值。”曾憲釗說。事實(shí)上，部分投資機(jī)構(gòu)的確已經(jīng)開始下修對銀行股的估值預(yù)期。看來，短線A股的確存在一定壓力。
本周方向
解禁壓力驟降IPO重啟越來越近
本周市場或受到?jīng)_擊先抑后揚(yáng)
銀行新政策既出，對本周大盤走勢，特別是今日市場會有怎樣的反應(yīng)？中信證券(行情 股吧 買賣點(diǎn))銀行業(yè)分析師朱琰坦言，“考慮到基本面趨勢性下滑和其他負(fù)面政策”催化劑“逐一出現(xiàn)，A股市場可能受到階段性沖擊。”回顧上周，在市場信心低迷的背景下，A股一開始就保持了調(diào)整態(tài)勢，并在后三個交易日持續(xù)下跌。
值得注意的是，本周滬深兩市限售股解禁市值大幅下降至79億元，壓力驟降。業(yè)內(nèi)人士表示，利率市場化“靴子”落地，貸款利率降低帶來的融資成本下降，將惠及絕大多數(shù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的上市公司。從這個角度而言，A股或受銀行股拖累短期承壓，但中長期有望重回上升通道。本周會高開盤整，收回2031點(diǎn)高地，金融地產(chǎn)領(lǐng)漲。業(yè)內(nèi)共識是：利率市場化新政策是否會對銀行股或大盤形成短期沖擊或許并不重要，把握A股投資機(jī)會的關(guān)鍵，仍在于能否發(fā)掘受益于結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、真正具備價值的投資目標(biāo)。
