根據德意志銀行統計：截至到目前，以美元計價看，今年全球累計負回報的資產占比已高達93%，為1901年有統計以來的歷史之最，秒殺1929年大蕭條時期；然而，2017年是有史以來全球資產表現最好的一年。一年之間，全球資產表現從史上最好變成了史上最差。在這種大背景之下，今年也成為投資以來第一次虧損。截止到12月25日，我的投資收益是-10.91%，跑贏上證13.35個百分點，跑贏深證22.68%，跑贏創業板16.43個百分點，跑贏中證流通18.46個百分點。個人投資收益年度表如下：
2013年 1.44℅ 1.0144
2014年 17.3℅ 1.186848
2015年 1.80% 1.208211
2016年 17.31% 1.417352
2017年 38% 1.955946
2018年 -10.91% 1.7425（上半年投資收益為-2%）
有誰會想到，從2017年末的3307一路漲到2018年1月29日3587（全年最高點），不到1個月漲幅就超過了8%，似乎開啟了2018年輝煌的牛市。
又有誰會想到，在人們歡呼牛市即將來臨時，上證指數迅速掉頭回落，2月9日就跌到3129點，跌幅超過了12%。6月中旬跌破3000點大關，10月中旬再創15年以來新低2449點，之后就一直在2500-2700點之間徘徊。今天（12月26日），上證指數再破2500點，收盤2498.27點，分別較年初和年內高點回落了24.46%和30.29%.
盡管投資收益為負，但是我在2018年投資中收獲豐碩，對2019年表示中度偏樂觀。原因如下：
2018年是投資心理經受考驗的一年。從年初的15%正投資收益，轉化成年末-10.91%的投資收益，心里自然有不滿意的地方，但是更多的是從容不迫，還略微夾雜些驚喜（罪過罪過）。一年來，在跌跌不休的行情中，在不斷有人爆倉的過程中，在中美兩個超級大國的角斗中，我沒有因為浮虧加大而恐慌，沒有因為選錯股票而沮喪，而是果斷地賣出看錯選錯的股票，同時迅速地籌集新的投資本金，然后分步地買進行業空間大、質優價廉的龍頭企業股票，盡管買進后我虧損仍然在加大。我之所以能夠比較泰然自若地面對今年的熊市，有這樣幾個原因：一是曾經經歷了2015年熊市，所以對熊市有一定的承受力，知道了一些應對的方法；二是不斷完善的投資系統幫助我化解恐懼的心理，比如在抵御2015年熊市中采用的分步買進（下次買進的價格是上次買進的92%，雖然這個幅度并未完全堅持下來，但是大多數時候堅持下來了）、相對分散配置的投資策略，2016年后的定投低估紅利指數基金和投資安全邊際較大的股票，再加上今年下半年重點買進的行業空間大、質優價廉的龍頭企業股票，這些都在很大程度上化解風險、提高盈利；三是用閑錢投資，這一點讓我能夠淡然看待市場波動，不會因為股市劇烈波動而被動賣出；四是堅持長期持有好股票、好基金，這讓時間成為我投資的朋友，導致波動因為長期而變得不那么重要；五是因為下半年工作比較忙，讓我經常一個星期只能看到一兩次股市的行情，這無形中也減少了熊市對我的傷害。六是投資短板彌補、投資理念得到升華，也讓我更有信心看待、面對和渡過熊市。這個下面再談。
今年是投資策略完善優化的一年。主要體現在以下幾個方面：一是估值短板得到補足。雖然，我認為自己在2017年勉強踏入價值投資殿堂，對投資之道、投資心理更加熟悉、更加精通，對投資策略也有所體會，但是還存在比較明顯的短板：主要表現在對估值信心不大、底氣不足，更多地運用市盈率、市凈率、股息率等數據，不會分析財報，所以導致自己在過去投資中，更多的是采用低估分散不深研的投資策略。然而，在近年來對長安汽車、興業銀行、保利地產等股票投資過程中，讓我對股票軟件中的市盈率、市凈率等指標信心不足，不知道這些數值真實性到底有多大。由此，我決心將估值這個短板補足。今年通過閱讀唐朝《手把手教你讀財報》和微信公眾號、肖星《一本書讀財報》、劉順仁的《財報就像一本故事書》、阿斯沃斯·達摩達蘭《學會估值，輕松投資》等書籍，讓我學會了如何閱讀財報、如何分析財報、如何進行估值，使我在很大程度上能夠看到一些企業的急功近利、發現一些企業的疑點叢叢、覺察一些企業的坑蒙拐騙，從而幫助我精準確定自己的股票能力圈，讓自己能夠讓自己專心研究、耐心等待、放心持有。二是投資對象更加聚焦。過去我是通過分散配置價廉股票來化解風險、獲得利潤。今年通過系統學習商務知識、管理知識、財務知識、80/20規律后，讓我逐漸從格雷厄姆式價值投資轉向巴菲特式價值投資，持股對象從分散配置價廉股票轉變為相對集中配置行業空間大、業務簡單、物美價廉的龍頭企業股票。因為持有這些股票，既從價格上提供了安全邊際，也從企業戰略、市場地位、行業空間提供了安全邊際，更重要的是相對集中配置也讓自己能夠認真分析所持有股票背后的企業，從而在提高成功概率上奠定了堅實基礎。在大家極度的悲觀恐懼的時候，我買進了一大批好股票，為2019年，甚至更遠的幾年奠定了堅實基礎。三是投資收益期限延長。價值投資不是任何時段都有效，反而是時而有效、時而無效，這才使得價值投資有效。雖然我一直否認長期投資就是價值投資（時間是好企業的朋友，是壞企業的敵人），但是仍然認為價值投資經常需要長期持有，因為長期持有能夠平滑企業的風險，減少成本、增加利潤，更重要的是企業的發展需要時間進行澆灌、超額利潤需要時間進行公正判決（一些不堅定者以虧損或者小賺而退出，而那部分虧損和超額利潤將賜予耐心持有的投資者）。也是在今年開始，我更加不重視單一年度的投資收益情況，而是將投資收益率拉長到五年，目的是確保獲得最大收益。
今年是投資理念大幅躍遷的一年。我原以為本年度讓我受益最大的書籍不是《手把手教你讀財報》《學會估值，輕松投資》，就是《您厲害，您賺得多》《股市進階之道》，然而最終發現卻是《窮理查寶典》。為什么這么說？一是該書進一步升華我的投資理念。該書介紹了芒格的投資原則清單，該清單從風險、獨立、準備、謙虛、嚴格分析、資產配置、耐心、決心、改變、專注、紀律等方面給我啟發、讓我受益無窮。二是該書啟發我投資需要多學科知識和鍛煉。過去，我一直把投資從生活中剝離出來。然而通過閱讀《窮查理寶典》和自己的思考，我發現一個人的投資收益是個人性格好壞、品質優劣、思維深淺、格局大小、認知強弱、健康好壞的重要副產品，可能不是最重要的副產品。而上述這五方面的培養提高，需要學習心理學、社會學、經濟學、哲學、物理學、生態學、數學、統計學、文化學、人類學、行為學等學科知識，其中經濟知識、金融知識只占其中很小的一部分。由此，我想到投資知不易行更難，說投資簡單的人要么是化繭成蝶的絕頂高手，要么就是自以為是的傻瓜。三是對投資有了全新的認識。自從我知道了投資需要多學科的知識后，我就在思考一個問題“什么是最好的投資”。由于個人愚笨，我最近才明白，最好的投資不是金融投資，而是自我投資（主要包括培養良好的個人性格、優秀品質、長遠思維、宏大格局、卓越認知和健康身體）。由于自我投資成本最小、收益巨大，可控性強、成效穩固，更重要的是其他投資的源泉、動力、保障。
比如，要想提高金融投資收益，良好的性格能夠理性發現好股票、耐心持有股票、自信地等待價值回歸的到來；優秀品質讓你遠離造假的企業、選擇優秀的企業，并與他共同度過企業難關，獲得雪中送炭的效果；長遠思維讓你能夠避免出現撿了芝麻丟了西瓜的行為，讓你能夠堅定地持有好股票、拋棄壞股票；卓越認知讓你明白什么是好行業、好企業、好價格、好倉位、好配置，讓你知道復利規律、二八效應、價值規律的作用；健康身體則是決定了實現卓越投資收益三要素之一投資年限的重要保障，他的重要性可參考我的一幅對聯（個人修改版）“上聯：愛父母，愛妻女，愛家庭，不愛身體，幸福等于零。下聯：有金錢，有權利，有成功，沒有健康，自由一場空。橫批：身體健康乃無價之寶”。健康就是1，其他的都是0，財富也是如此。由此，今年我實現了人生的第四個重大轉折：從重視金融投資向全力進行自我投資轉變。相應地，《窮查理寶典》也成為第四本改變我人生命運的書籍（前三本分別是《三國演義》《平凡的世界》《管道的故事》）（來源：雪球）
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