財經(jīng)365（m.hand93.com）訊：隨著金融市場從2018年的年末拋售中復(fù)蘇，公司債務(wù)活動在第一季度放緩。銀團(tuán)貸款下降36％，杠桿貸款發(fā)放減少56％，機(jī)構(gòu)貸款觸及三年低點。
趨勢是否持續(xù)將為經(jīng)濟(jì)增長提供重要信號。債務(wù)市場活動從2019年開始放緩到相對爬行。隨著洗盤股市的撤退導(dǎo)致企業(yè)貸款和借貸的多個領(lǐng)域普遍凍結(jié)。投資者將密切關(guān)注這一期間全面下滑是否只是2018年年末動蕩的殘余，或者是經(jīng)濟(jì)放緩的另一個跡象。
Natixis美洲區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家約瑟夫?拉沃格納表示，“這完全取決于市場基本在12月份關(guān)閉的事實。這是不尋常的，因為通常信貸會帶來股票。這是股票導(dǎo)致信貸大幅惡化的因素，插口關(guān)掉了。事實上，今年年初的年末崩盤及其對市場的拖延是非常嚴(yán)重的。
從銀團(tuán)貸款到兼并和收購再到機(jī)構(gòu)貸款，發(fā)行量全面暴跌。根據(jù)Refinitiv編制的數(shù)據(jù)，抵押貸款債券等證券化產(chǎn)品的活動也出現(xiàn)大幅下滑，杠桿收購也是如此。第一季度銀團(tuán)貸款整體下降36％至約4,000億美元。杠桿貸款是一個以前飆升的市場部分，涉及信用狀況不佳的高負(fù)債公司，下跌56％，達(dá)到1520億美元。機(jī)構(gòu)貸款降至588億美元的三年低點，投資級別和杠桿收購資金分別下滑11％。
LaVorgna表示，他預(yù)計今年股市的情況要好得多，這應(yīng)該會導(dǎo)致企業(yè)債務(wù)市場出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)。“隨著市場在這里痊愈，你將開始看到活動回升，”他說。
“經(jīng)濟(jì)正在放緩”
湯森路透分析主管Ioana Barza在編寫Refinitiv報告時引述的承銷商談到了市場狀況。有人說，“經(jīng)濟(jì)正在放緩：這是所有這一切的背景，沒有人能夠看到多快或多長。這顯然是一個經(jīng)濟(jì)放緩，對于多少有不同看法，但似乎有一個關(guān)于這一趨勢的許多共識。“
增長放緩的程度仍然存在爭議。
經(jīng)濟(jì)學(xué)家此前預(yù)計第一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值增長接近于零，但這已不再是共識。幾周前，亞特蘭大聯(lián)邦儲備銀行的跟蹤報告低至0.2％，但現(xiàn)在表明增長率為2.1％。CNBC的快速更新指出增長1.5％。投資銀行咨詢公司W(wǎng)halen Global Advisory的負(fù)責(zé)人克里斯托弗?沃倫表示，市場現(xiàn)在“暫時停頓一點”，“需要數(shù)周甚至數(shù)月才能穩(wěn)定下來”。他建議在固定收益市場尋找更多線索。
“真正的問題是債券發(fā)行速度是否放緩。這告訴你經(jīng)濟(jì)正在放緩，”他說。
根據(jù)證券業(yè)和金融市場協(xié)會的數(shù)據(jù)，截至2月份，債券發(fā)行量全線下跌14.5％，抵押貸款相關(guān)債券（下跌32.5％）和資產(chǎn)支持證券（下跌55.6％）的跌幅尤為明顯。債券市場債券總額在2018年結(jié)束時僅為43萬億美元，比去年同期增長4.7％。
貸款投資者在第一季度獲得了正收益，但遠(yuǎn)低于股票市場指數(shù)，自1998年以來，隨著標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)上漲13％，該指數(shù)創(chuàng)下一年以來的最佳開放率。本季度Markit iBoxx液體高收益率指數(shù)上漲7.5％，而相應(yīng)的投資級別指數(shù)則上漲6.2％。更多股票資訊請關(guān)注財經(jīng)365官網(wǎng)！
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