A股又迎利好消息。
9月26日晚間，滬深交易所發布通知，明確了二級市場減持的范圍，破發、破凈或者分紅不達標的標準，以及增加了大宗交易預披露要求。同時北交所宣布修改指引，明確不得減持情形，除破發、破凈情形外，增加公司最近一期經審計財務報告存在虧損情形的，控股股東、實際控制人不得通過二級市場減持，將實際控制人、控股股東與公司市場表現、經營業績綁定，防止隨意套現走人，引導其注重經營質量，積極維護股價，提升投資者信心。
此外，央企的重磅出手，也引發市場關注。26日晚間，市值近900億的中國電建發布公告稱，控股股東電建集團擬在未來6個月增持公司股份，累計增持比例不低于公司總股本的1%，不超過公司總股本的2%。以此測算，電建集團增持總金額不超過24億元，這一金額將創下今年A股公司大股東增持金額的紀錄。
明確破發、破凈或者分紅不達標的標準
8月27日，證監會對股份減持提出新的明確要求，不允許破發、破凈或者分紅未達標的公司控股股東、實際控制人減持股份。要求發布后，交易所督促相關股東嚴格落實。同時，市場也通過各種渠道提出如何判斷相關條件、限制何種方式減持等系列執行標準的問題。為此，交易所做了系統性的深入研究，以細化相關執行標準。
破發是股價低于首發時的發行價。為避免人為操縱，要求連續二十個交易日都不破發才能減持。
破凈是股價低于每股凈資產，為提升判斷的準確性和及時性，設定了兩個比較基準點，即最近一期財報和最近一年經審計的年報，只有都不破凈才能減持。與破發相同，也選取了二十個交易日，都不破凈才能減持。
此外，為保障價格的可比性，破發、破凈都采用了向后復權的計算方式。
分紅不達標包括兩類：一種是三年都沒有分紅；一種是三年分紅累計的金額沒有達到三年年均凈利潤的30%。判斷的年度是披露了經審計的年度報告的會計年度。
相關細則指出，按照一般理解，二級市場是指集中競價交易和大宗交易。如果其他減持方式是通過上述兩種方式實現或者與其類似的，也應參照相同的標準執行。
監管從嚴態勢明顯
落地的相關執行標準，多方面都體現了從嚴監管的態勢。
比如，對于破發、破凈，不是簡單以某一天不破發、不破凈作為可以減持的條件，而是要求連續二十個交易日都不破發、不破凈，這可以避免控股股東、實際控制人操縱股價配合減持。
對于破凈，選取了兩個時點的凈資產，只有和兩個比都不破凈才能減持，一方面最近一年經審計的凈資產較為權威、可信，可以防止控股股東隨意減少披露的凈資產以達標；另一方面最近一期的凈資產可以及時反映公司的現狀，可以避免控股股東利用數據更新不及時的間歇期減持。
對于分紅不達標，標準上要求剔除虧損的年度，實質上是防范虧損公司只做少量分紅就減持股票。按此標準執行，如果公司連續三年虧損，則沒有計算依據，即使其因累計未分配利潤為正而分紅，也不能減持。
落地的執行標準還縮短了減持時間區間。按照目前的減持細則，減持時間區間最長為6個月，最多可以在此區間內集中競價減持2%、大宗交易減持4%。考慮到6個月的區間較長，公司情況可能發生了變化，為更好地發揮預披露的作用，本次將區間縮短為3個月。實質上減少了控股股東、實際控制人一次披露后可以減持的額度，增加了預披露的頻次，也增加了判斷是否符合條件的次數。
此外，執行標準還增加了大宗交易預披露要求。目前的減持細則，未強制要求大股東在大宗交易減持前預先披露，為了防范控股股東、實際控制人在不符合條件的情況下通過大宗交易減持股份，本次新增了大宗交易的預披露義務，要求其參照集中競價的規定提前15個交易日預披露，并做好事中事后披露。如此，也進一步提高了減持的透明度，便于中小投資者了解控股股東、實際控制人的減持安排。
違規后果嚴重
對于違反相關要求減持的行為，監管層的態度也很嚴厲。
違反相關要求減持的，交易所可以根據其規則采取自律措施，包括自律監管措施、紀律處分、限制交易等。證監會可以根據《證券法》《上市公司股東、董監高減持股份的若干規定》給予行政處罰或者采取監管措施。
從以往的案例看，交易所對情節嚴重的違規行為采取了紀律處分、限制交易的措施。證監會也重罰重處，如上海瀛翊違反預披露要求減持藥明康德股票，被處以2億元的罰款；于范易等違規減持我樂家居股票，被沒收違法所得并嚴處3000多萬的罰款。
此外，近期發生的案例中違規減持方都購回了違規減持部分的股票，預計購回股票也將成為對違規者實施懲戒的重要措施之一，決不允許違法者因違規行為而獲益。
券商中國記者了解到，后續，滬深交易所將進一步加強減持行為監管力度：一是完善減持信息披露監管，提高減持信息披露透明度，對于減持預披露公告，要求充分說明是否符合減持條件；二是加強減持行為監控，強化交易監管，及時發現違規減持行為；三是及時采取監管措施，對于涉嫌違規的情形，第一時間采取發函問詢、電話提醒等措施，查實涉及違規的，從快從嚴實施紀律處分。
上市公司大額增持頻現
在監管層加強減持監管的同時，A股市場增持回購等行為也得到更多支持。
8月18日，中國證監會有關負責人接受媒體采訪時提到，鼓勵有條件的上市公司積極開展回購，督促已發布回購方案的上市公司加快實施回購計劃、加大回購力度，及時傳遞積極信號。
一些上市公司的實際控制人等也積極響應號召。9月26日晚間，中國電建發布公告稱，當日收到控股股東電建集團通知，電建集團擬在未來6個月增持公司股份，累計增持比例不低于公司總股本的1%，不超過公司總股本的2%。以此測算，電建集團增持總金額不超過24億元。
中國電建大股東此次如果全額增持，將創下今年A股公司大股東增持金額的紀錄。值得一提的是，自5月以來，中國電建股價持續回調，跌幅一度超過30%。如今在低位大手筆增持，或釋放出大股東對公司股價的信心。
26日晚間，還有多家上市公司公布了回購、增持等計劃。華發股份公告稱，控股股東華發集團計劃6個月內，以包括不限于集中競價交易方式增持公司無限售流通A股股票，增持數量不低于1588萬股，最高不超過3175萬股，增持價格不超過15元/股。
博敏電子同日公告，公司控股股東、實際控制人之一，董事長、總經理徐緩提議公司以6000萬元-1.2億元通過集中競價交易方式回購公司股份，用于實施員工持股計劃。
同日公告，公司實際控制人徐緩和謝小梅自愿承諾（2023年9月26日）起未來12個月內不通過二級市場、大宗方式減持其所持有的公司股份，且在上述承諾期間內因公司送紅股、轉增股本、配股等原因而增加的股份，對新增股份亦遵守前述不減持的承諾。更多股票資訊，關注財經365！