十二月二十三日，中辦、國辦發布重磅文件，提出支持REITs發行符合條件的交通項目!
目前，中國已有12家交通基礎設施公開發行REITS上市，均為高速公路基礎設施公開發行REITS，在所有資產類型的上市數量中排名第一。12月26日，中國首次跨海大橋公開發行REIT上市，交通基礎設施公開發行REITS的申請和發行資產類型有所突破。
業內人士認為，該文件為未來交通基礎設施公開發行REITS項目的持續擴張和市場的持續擴張提供了廣闊的空間。行業可以借此機會，進一步積極謹慎地向市場推廣交通基礎設施領域的更多優質資產，擴大資本市場的優質產品供應，增強資本市場為實體經濟服務的能力。然而，交通基礎設施公開發行REITS項目在資產申報和發行、運營數據等方面仍需改進。
重量級文件提供支持
REITS發行交通基礎設施REITS
12月23日，中共中央辦公廳、國務院辦公廳發布關于加快建設統一開放的交通市場的意見。建議優化交通市場要素資源配置。提高資金保障能力。鼓勵各類金融機構和社會資本依法參與交通基礎設施建設和融資。支持房地產投資信托基金在基礎設施領域發行符合條件的交通項目(REITs)，研究支持交通運輸發展的長期融資工具。
REITs是投資領域關注的焦點，是文件中提到的交通基礎設施。
在投資領域，REITS是一種投資基金，投資于房地產，并將投資收益分配給投資者。它是實現房地產證券化的重要手段。根據監管部門對REITS項目的分類標準，REITS項目的資產類型可以廣泛申報，涵蓋園區基礎設施、交通基礎設施、能源基礎設施、消費基礎設施、倉儲物流等主流基礎設施，經濟適用房、生態環境保護、水利設施等。
交通基礎設施公募REITs大致分為鐵路基礎設施公募REITs、公路和橋梁基礎設施公開發行REITS。根據Wind數據，截至2024年12月24日，中國已有12家交通基礎設施公開發行REITS上市，上市數量在所有資產類型中排名第一。具體項目包括華夏南京交通高速公路REIT、中金山東高速REIT、工銀河北高速REIT、REITT，華泰江蘇交控REIT、高速REIT、浙商滬杭甬REIT、國金中國鐵建REIT、華夏中國交通建設REIT、中金安徽交通控制REIT、華夏越秀高速REIT、平安廣州廣河REIT和招商高速公路REIT，共有9家基金經理。
中國辦公室和國家辦公室提出支持符合條件的交通項目在基礎設施領域發行房地產投資信托基金(REITs)北京一位公募REITS基金經理表示，“這為未來交通基礎設施公募REITS項目的持續擴張和市場的持續擴張提供了廣闊的空間。”
與此同時，中國交通基礎設施公開發行REITS項目擴張加快，產品“更新”步伐加快。自2024年以來，全市場已有4家交通基礎設施公開發行REITS上市，遠遠超過去年的一家;從規模上看，今年新發行的交通基礎設施REITS項目總規模為138.51億元，遠遠超過去年的29.85億元。
業內人士表示，交通基礎設施公開發行REITs的持續擴張有助于引導各種要素資源聚集在交通領域，有效振興交通基礎設施存量資產，促進交通基礎設施可持續發展，為投資者投資交通基礎設施建設開辟新渠道。
上述公募REITs基金經理進一步表示：“行業可以借此機會，進一步積極謹慎地向市場推廣交通基礎設施領域的更多優質資產，擴大資本市場的優質產品供應，增強資本市場為實體經濟服務的能力。”。
12月26日，平安寧波交通投資杭州灣跨海大橋封閉式基礎設施證券投資基金即將上市，這將是全市場第13家交通基礎設施公開發行REIT，也是全國首家跨海大橋公開發行REIT。
然而，交通基礎設施公開發行REITS項目的再融資功能仍處于“醞釀期”。根據Wind數據，截至目前，中國已有四家基礎設施公開發行REITS完成擴張，一些基礎設施REITS項目宣布擴張。一些擴張申請已被監管和接受，一些擴張項目已收到反饋，其中暫時沒有交通基礎設施公開發行REITS項目。
資產申報發行領域
運營數據等仍有改善空間
自2020年4月底正式啟動REITs公開發行試點以來，中國交通基礎設施公開發行REITs已基本進入正常發展階段四年多，但在資產申報發行和運營數據方面仍有改進空間。
在資產申報和發行領域，交通基礎設施公開發行REITS的基礎資產類型絕大多數是高速公路資產和跨海大橋公開發行REIT。沒有資產參與鐵路、機場、港口等領域。
從整體業績來看，高速公路基礎設施公開發行REITS項目的業績波動較大。根據國泰君安證券的研究，由于壓制性需求的釋放，2023年高速公路基礎設施公開發行REITS項目的業績大幅提升。2024年上半年，由于雨雪和免費天數的增加，行業同比面臨壓力。2024年下半年，一些高速交通流量和利潤可能會因經濟影響而略有下降。
國泰君安證券表示，高速公路是高股息交通的首選。在過去的三年里，A股市場一直青睞高股息，高速公路的超額回報顯著。同時，高速公路是一種基礎設施資產，資產穩定回報，需求剛性，現金流穩定，高股息政策持續，符合市場偏好。此外，高速公路行業的運營具有彈性，現金流仍然穩定。
然而，新建或改建或擴建高速公路的成本急劇上升，該行業面臨再投資壓力。國泰君安證券預計，未來行業將優化政策，或通過延長收費期限將新建或改建和擴建高速公路的回報提高到合理水平。
多少高速公路REITs?
11月份發布的運營數據
12月24日，多家高速公路基礎設施公開發行REITs公布了11月份的運營數據。從月度運營數據來看，多家公開發行REIT公司的月收入環比增長，但同比下降。
根據11月華夏中國交通建設REIT的主要運營數據公告，嘉通高速公路運營良好，通行費收入來源分散，沒有重要的現金流提供商，外部管理機構也沒有發生變化。11月的交通流量約為2.4萬輛，當月收入為3622萬元，2024年累計收入為3.93億元。具體而言，嘉通高速公路日均收費車流量達到24071輛，環比增長13.3%，同比下降0.2%。道路收入方面，當月收入為3622萬元，環比增長3.7%，同比下降-1020萬元。
華夏越秀高速公路REIT宣布，湖北漢孝高速公路日均收費車流量為31830輛，環比增長26.3%，同比增長1.5%;旅費收入為1834萬元，環比增長17.4%，同比下降6.9%。
12月21日，華夏南京交通高速公路REIT發布了2024年11月的主要運營數據公告。11月，平均每日收費車流量達到37930輛，環比增長9.3%，同比減少2.8%;2024年累計每日收費車流量為37727次，同比下降4.7%;道路收入(含增值稅)為3981萬元，環比增長17.0%，同比減少2.6%;2024年累計旅費收入為41091萬元，同比下降6.6%。更多股票資訊，關注財經365！