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小米的遠方在哪里?

2018-07-23 10:51  來源:找回當年 本篇文章有字,看完大約需要 分鐘的時間

來源:找回當年

2018年7月9日,小米集團正式在香港掛牌上市,發行價17港元,估值543億美元。但如之前的坊間傳聞,上市既遭沽空,集合競價階段,有百萬級買賣盤對陣,開局不利,最終首個交易日收跌1.18%。但,相信有金山的經驗,雷軍在港股應能游刃。

六月花開,七月荼靡。

上月港交所迎來密集申報,之前獵聘的開局尚可但也已轉綠,小米的如此待遇定會讓排在后面的映客、華興等企業心中一涼,尤其是美團。預計這個七月,一眾獨角獸褪下光環成為尷尬的四不像,我們目擊眾神死亡,淚水全無,坐等草原上繁花再起。

對于小米,這樣的IPO估值不算理想,至少還有若干大佬捧場,也算保住了550億美元的臉面。

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不過,上市遠不是結束,對于小米只是新的開始。

首先,筆者雖然沒有購買過任何小米產品,但其主要產品也都試用過,到目前為止,筆者認為中低端手機中,小米最具可用性,也將性價比做到了極致。

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1、市場展望:

全球范圍內,中短期內蘋果仍是無人撼動的第一,全面領先;三星在屏幕和生產鏈條的一些核心環節具有技術、產能、市占率的優勢,但中國市場近期難有起色;華為借通訊設備、芯片產銷、運營的經驗,以及5G技術的更深參與,單看手機產品,未來五年華為有望超越三星乃至蘋果。小米在硬件手機這個賽道短期沒有超越華為的可能,但小米勝在軟硬結合的生態系統布局更完善。

雷軍、小米和順為的投資不可忽視。小米科技投資200多家,順為投資300多家,雷軍自己也有幾十家。600家左右的投資規模,加上小米自身軟硬件業務,基本滲透到了互聯網軟生態的方方面面,不過在底層專利和從IC到配件、模組再至(設計端有布局)生產、組裝方面少有涉及。但,在國內的商業模式氛圍和完善的產業配套下,這也無可厚非,不過卻犧牲了成為全球頂級手機廠商的潛力。

小米要想贏得華為,在硬件研發、專利儲備方面還需努力,收購諾基亞部分專利,不能完全解決這個問題。

2、海外市場預期有限

小米的海外市場,其實想象空間有限。

全球來看,大市場就那么幾塊,小米在印度和俄羅斯已經做的不錯,印度挖潛有限(已成為占比較大的第一),但獨聯體區域應該還可貢獻一些數據;華為在非洲大國如尼日利亞、埃及、埃塞俄比亞、剛果(金) 及南非等地區,在拉美大國如巴西、阿根廷,都具有明確的優勢;歐美市場比較特殊,華為雖有更好的市場基礎,但想完成市場實現也很難,小米想借李嘉誠的布局開拓歐洲市場,可能也不會太如意;外資手機品牌進入日本,貌似只有蘋果具有成功案例,其他都折戟了。

這么看來,小米手機在國內、海外兩個市場未來的增長都有限。業績貢獻還需靠硬件產品集群了。

3、生態系統形成的優勢

雷布斯和賈布斯有本質區別,所以小米和樂視的生態是云壤之別,個人認為小米的生態優勢僅次于蘋果,華為的布局還不足以稱之為“生態”,樂視是自說自話的偽生態。

以小米目前手機及其他硬件的保有量,以及可控的巨大流量池,對軟件產品的支撐力度更大,對硬件和消費產品的帶貨能力有限,畢竟消費還是以女性為核心,小米用戶的工科男標簽太明確了,新零售的故事并不美好。

4、小米的遠方

IPO了,二級市場和一級市場的要求不一樣,小米的壓力會更大。

以雷軍對小米的預期,肯定不甘于二線的位置。如想再上層樓,小米需要明確選擇軟還是硬作為優先發展方向了,先把生態完善并完成第一波收獲。

2017年,小米的手機等硬件產品收入占比九成左右,如將小米定義為硬件公司,在硬件研發、專利儲備方面還需努力,在生產組裝、模組向下至IC端完善布局,更重要的是需要提振品牌形象,增加中高端產品占比,搶占蘋果、三星和華為的利潤,這很難。

2017年,小米互聯網服務占比不足一成,如小米想向軟系統方向發展,難度倒相對較小。首先需要整合一個流量和用戶的資源池,其次在主要的變現賽道做系統布局孵化,如搜索、營銷、社交、瀏覽器、辦公軟件、電商新零售、游戲、互金等領域,這些小米系投資都或多或少有參與,但須改變參股的投資模式,重點做孵化或控股投資,或選擇如金山軟件這類半融合的成熟企業做合并重組。

或者,以雷軍的自期,想在高崗上一覽眾山小,欲在蘋果軟硬兼顧的系統上青出于藍,則需要再多一點迎難而上、啃硬骨頭的傻勁兒。馬化騰和馬云的成長是在苦守和堅持(不論是主動還是被動)中實現的,可能雷軍受金山期間開發盤古的影響,已太過“順勢、借勢”而為,少了些堅持。這也許就是雷軍逐鹿中國市場時唯一欠缺的吧!再支八年時間,小米未嘗沒有問鼎天下舍我其誰的可能。筆者反倒最希望雷軍和小米在這條路上堅持下去,這也是當下中國最欠缺的,雷軍也做的來。

小米的新零售戰略須再梳理,小米有品的更名其實敗筆。上文的結論再重復:小米現有資源對實物產品的帶貨能力有限,畢竟消費還是以女性為核心,小米用戶的工科男標簽太明確了,新零售的故事并不美好。

總之,小米是獨特的,是市場中為數不多還算靠譜的企業。筆者希望小米越來越好。也希望:風吹著遠方的故事,所至之地比遠方更遠。

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