科創(chuàng)板開市的四年，是全球電動車需求高速增長的四年，也是國內新能源汽車行業(yè)“野蠻生長”的四年。目前，我國新能源汽車增速已經連續(xù)8年位居全球第一，2022年全年中國新能源乘用車滲透率達27.6%。
科創(chuàng)板首批25家上市公司中，容百科技（688005.SH）、杭可科技（688006.SH）、嘉元科技（688388.SH）、瀚川智能（688022.SH）均屬于新能源汽車板塊。目前該板塊共有28家公司，合計IPO募資453億元，覆蓋正負極材料、電池、鋰電設備、連接器等環(huán)節(jié)。截至7月10日收盤，板塊總市值達3507億元。
四年間，國內新能源汽車的核心環(huán)節(jié)蓬勃發(fā)展，頭部格局基本穩(wěn)定，科創(chuàng)板的相關板塊的業(yè)績增速可圈可點，部分公司已成為子賽道的龍頭公司。
新能源汽車技術變革不斷涌現(xiàn)，未來智能化、網聯(lián)化需要進階技術，對IGBT、核心芯片、底層軟件系統(tǒng)的要求更高。科創(chuàng)板新能源汽車板塊覆蓋的環(huán)節(jié)相對單一，產業(yè)鏈完備度有待提升。
相比創(chuàng)業(yè)板要求的“三創(chuàng)四新”，科創(chuàng)板強調“硬科技”，但從事迫切需要進口替代的公司還未登陸科創(chuàng)板，這或許是科創(chuàng)板支持國產新能源汽車壯大的下一個命題。
鋰電材料與設備股占比近七成
目前，科創(chuàng)板新能源汽車板塊的公司主要從事材料和設備兩大環(huán)節(jié)，分布于正極材料、鋰電專用設備、其他專用設備，個別公司從事汽車零部件業(yè)務。材料環(huán)節(jié)共計10家，涵蓋正極材料以及鋰電池添加劑；設備股共9家，合計占比近七成。
先看板塊業(yè)績方面。Wind數(shù)據(jù)顯示，2019年28家公司合計實現(xiàn)營業(yè)收入815.1億元，2022年該數(shù)據(jù)增長至2098.15億元，累計增幅為157%；歸母凈利潤由40億元增長至112億元，累計增幅為180%。
科創(chuàng)板新能源汽車板塊市值TOP10
從營收增速來看，收入增幅最高的幾乎都集中在上游材料環(huán)節(jié)。以高鎳三元正極材料公司容百科技為例，其營收由上市首年41.9億元，增長至2022年的301億元。容百科技上市后累計募資69.31億元，主要用于擴產和補充流動資金，公司業(yè)績規(guī)模隨著產能釋放而提升。
在容百科技之后上市的上游環(huán)節(jié)企業(yè)，如長遠鋰科（688779.SH）、廈鎢新能（688778.SH）、芳源股份（688148.SH）、帕瓦股份（688184.SH）的主營業(yè)務都從事三元正極材料，只是細分方向稍有不同。隨著下游需求推動，這幾家材料商上市后都實現(xiàn)業(yè)績大幅增長。
設備端方面，利元亨（688499.SH）、杭可科技（688006.SH）、先惠技術（688155.SH）3家公司從事鋰電專用設備業(yè)務；巨一科技（688162.SH）、瀚川智能（688002.SH）、聯(lián)測科技（688113.SH）、華依科技（688071.SH）4家公司產品用于動力電池包（PACK）生產、鋰電后端設備等。
利元亨上市后的營業(yè)收入由8.88億元增長至42.03億元，規(guī)模增幅居設備股中前列。近日，利元亨發(fā)布定增公告稱，擬募資25億元用于光伏高端裝備產業(yè)化、電池片項目。公司進軍光伏行業(yè)的舉動引起監(jiān)管注意。上交所針對定增事項的問詢涉及募投項目必要性、一季度業(yè)績轉虧原因、業(yè)務可持續(xù)經營能力等。
科創(chuàng)板電動車產業(yè)完備度提高
新能源汽車產銷快速增長的同時，產品技術性能持續(xù)提升，新的技術變革不斷涌現(xiàn)。更高的動力電池能量密度、更遠的續(xù)航里程、更強的安全性能，用戶端對于新能源汽車的要求，促使每一次新技術變革都快速落地產業(yè)化。
從核心環(huán)節(jié)看，動力電池產業(yè)鏈的上游包括鋰電池材料及鋰電池專業(yè)設備企業(yè)，中游主要為鋰離子電池生產企業(yè)，下游為新能源汽車應用市場。
目前，科創(chuàng)板已經上市了一批上游、中游企業(yè)，由于下游公司的業(yè)務屬性與科創(chuàng)板的板塊定位不符，未來會否有相關公司上市仍具備不確定性。
科創(chuàng)板的新能源汽車產業(yè)鏈初具雛形后，板塊如何進一步推動產業(yè)發(fā)展？多位接受第一財經記者采訪的業(yè)內人士認為，同一環(huán)節(jié)、主營業(yè)務類似的公司的科創(chuàng)板IPO可以放緩，優(yōu)先考慮板塊沒有的、技術稀缺性的公司，利用資本市場便捷的融資途徑推動“精而美”公司成長。
工信部新能源汽車專精特新產業(yè)學院副院長顧國洪向記者表示：1，在動力電池領域，我國動力電池的主要技術和性能指標已經處于領先地位，全球動力電池排名前十，我國占6席，第一第二名都是中國企業(yè)；2，電驅動系統(tǒng)關鍵性能顯著提高，可與國外先進指標持平，只是在大批量生產的一致性和產品可靠性方面與國外仍有一定的差距，在控制系統(tǒng)上游的功率器件、半導體材料等方面，國內仍不具備完全自主能力，還需要我們下一步技術攻關。
“動力電池在向高能量密度、高循環(huán)壽命、固態(tài)、快充、大規(guī)模制造方向提升過程中，還會有新材料、新工藝、新裝備的不斷創(chuàng)新機會。強化電機和減速器深度集成的電驅動一體化總成，是乘用車明確發(fā)展方向，目前需要加快自主高速減速器及其軸承、齒輪等配套關鍵零部件開發(fā)。電驅動需要的IGBT功率模塊封裝、控制器系統(tǒng)級工程化集成能力提升很快，但在電力電子晶圓和芯片以及相關集成電路等方面的材料、技術、工藝和產品有待加強。”顧國洪對記者說。
從事動力電池近10年的李可（化名）認為，有別于其他板塊，科創(chuàng)板應該讓真正需要資金做底層技術研究的公司上市。“如果上市融資擴產‘三部曲’只是鞏固了公司在行業(yè)內的地位，意義并不大。從我們角度看，產業(yè)有些環(huán)節(jié)的進口替代需求很大、技術應用性很強的話，科創(chuàng)板應該優(yōu)先考慮這些公司。”李可說，“新能源汽車產業(yè)作為一個體量快速增長、技術持續(xù)革新的戰(zhàn)略新興產業(yè)，將在汽車電動化滲透率提升的過程中為多個細分技術領域提供廣闊的舞臺；產業(yè)鏈內有望涌現(xiàn)多家技術領先型的黑馬企業(yè)。”
2023年是國補退坡的首年，會對科創(chuàng)板新能源汽車板塊的業(yè)績表現(xiàn)形成何種影響？顧國洪對記者表示，目前國內新能源汽車已經全面市場化，但凡有點進取心的車企早在三四年前就規(guī)劃與準備，在沒有補貼政策下競爭發(fā)展了。“補貼退坡后，國產電動車品牌該降價的降價、該促銷的促銷、該出口的出口。在今年上半年電動車滲透率超過30%后，消費者對新能源汽車的接受已經無需教育和引導，純電動與增程式、大電量插混都有各自的受眾，另外更可喜的是有些車企已經做到新車發(fā)布油電同價，比我們預想的早了兩三年。”顧國洪補充道。更多股票資訊，關注財經365！