財(cái)經(jīng)365（m.hand93.com）訊：有這么一家上市公司，股價(jià)從今年1月31日至3月13日期間暴漲了100.65%，什么概念，2月份這么好的情況下，滬深兩市3589只股票當(dāng)中有3504只股票沒有跑贏它的漲幅。
它就是雛鷹農(nóng)牧，3月18日因公司涉嫌違法違規(guī)被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查，而根據(jù)2018年頒布的退市新規(guī)，如果存在重大違法違規(guī)，上市公司將會(huì)被強(qiáng)制退市！那么為什么雛鷹農(nóng)牧在眾多負(fù)面新聞的環(huán)繞下還能暴漲100.68%，背后的邏輯到底是什么？如果長(zhǎng)期投資買農(nóng)業(yè)股最大的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)在哪里？
對(duì)于周期股來說，如果沒有大的成長(zhǎng)性，那么其股價(jià)也就是翻來覆去的過山車！而養(yǎng)豬就屬于強(qiáng)周期行業(yè)。從雛鷹農(nóng)牧的盈利狀況上來看，波浪式周期性波動(dòng)非常明顯，那么這類企業(yè)的投資邏輯也就很簡(jiǎn)單，在周期處于低谷的時(shí)候買入，在周期處于高峰的時(shí)候賣出！而背后的邏輯就是：供給不足→豬價(jià)上漲→養(yǎng)殖規(guī)模擴(kuò)大→供給過剩→豬價(jià)下跌→養(yǎng)殖規(guī)模縮減→供給又開始不足，如此往復(fù)循環(huán)。
從上圖中我們可以看出，上一次豬周期處于低谷的時(shí)候是在2013至2014年，隨后就開始了一波復(fù)蘇，一直持續(xù)到2016年達(dá)到本輪頂峰，從2017年開始又進(jìn)行了一波下行周期。而就在2018年，“飛吻”肆虐神州大地，加速了豬的產(chǎn)能出清，同時(shí)也加速了豬周期的見底，因?yàn)樯鲜泄驹谑袌?chǎng)的眼里抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)，那么接下來的順利成章理論邏輯就應(yīng)該是：產(chǎn)能出清→供給不足→豬價(jià)上漲→上市公司利潤(rùn)增厚，那么股價(jià)就有了上漲的預(yù)期。
這樣一來，市場(chǎng)就開始加速去抄豬的底，一大批養(yǎng)豬的企業(yè)收到了前所未有的寵幸，從今年1月31日至3月12日短短24個(gè)交易日，豬概念股一飛沖天，益生股份區(qū)間漲幅198.56%、正邦科技區(qū)間漲幅190.78%、立華股份區(qū)間漲幅175.64%，25只豬概念股當(dāng)中有8只股票走出了翻倍走勢(shì)！當(dāng)然，作為養(yǎng)豬第一股的雛鷹農(nóng)牧盡管負(fù)面新聞纏身，但是還是搭上了豬周期的順風(fēng)車，股價(jià)翻倍！
除此之外，養(yǎng)殖類企業(yè)對(duì)于投資者來說最大的風(fēng)險(xiǎn)就在于存貨！存貨風(fēng)險(xiǎn)是通病，長(zhǎng)期投資需謹(jǐn)慎。農(nóng)林牧漁，一直是讓人最頭疼的一類股票！就是因?yàn)榇尕洠?/span>比如，曾經(jīng)輝煌一時(shí)的獐子島，2017年因?yàn)椤吧蓉惻芰恕睂?dǎo)致公司全年業(yè)績(jī)由預(yù)計(jì)盈利變?yōu)榫尢?.23億元，最后被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查！
對(duì)于普通的企業(yè)來說，審計(jì)師可以實(shí)地的去進(jìn)行監(jiān)盤，但是對(duì)于農(nóng)林牧漁類企業(yè)實(shí)地監(jiān)盤非常困難，一些審計(jì)師就采取抽樣的方式進(jìn)行，比如獐子島的扇貝盤點(diǎn)就是3‰的養(yǎng)殖海域進(jìn)行抽樣；但是這樣的方式本來就有弊端，如果想要存貨多，把另外一個(gè)地方的存貨先轉(zhuǎn)移過來，如果想要少，就先轉(zhuǎn)移出去！
比如獐子島2017年存貨減少30%，原因就是核銷底播蝦夷扇貝存貨成本及計(jì)提跌價(jià)準(zhǔn)備，反應(yīng)到利潤(rùn)表當(dāng)中就是資產(chǎn)減值損失，直接沖抵當(dāng)期利潤(rùn)！再比如說這一次雛鷹農(nóng)牧“豬被餓死”，原本預(yù)計(jì)2018年虧損15-17億，豬被餓死之后直接擴(kuò)大至29億-33億，虧損這么多究竟餓死多少頭豬也沒法進(jìn)行核查！這也是所有農(nóng)林牧漁企業(yè)當(dāng)中最大的雷所在，指不定啥時(shí)候就引爆一下！
做投資就是要做自己能夠看得懂的公司，對(duì)于自己都看不懂的公司還是要謹(jǐn)慎參與。總之，養(yǎng)殖行業(yè)有太多不可預(yù)知的問題，如果要做長(zhǎng)期投資，還是要三思而后行！更多股票資訊請(qǐng)關(guān)注財(cái)經(jīng)365官網(wǎng)！
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