地產(chǎn)界“并購(gòu)?fù)酢睂O宏斌再出手，一口氣買入海航系兩家公司。

海航系賣地還債，融創(chuàng)再當(dāng)接盤俠

3月12日晚間，海航基礎(chǔ)發(fā)布兩則股權(quán)收購(gòu)公告，公司孫公司海航地產(chǎn)擬以19.33億元出售海南兩個(gè)公司的全部股權(quán)，接盤方為融創(chuàng)旗下的海南融創(chuàng)昌晟。

公告顯示，海航地產(chǎn)擬與海南融創(chuàng)昌晟簽訂《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，出售海航地產(chǎn)所持有的海南海島建設(shè)物流有限公司（下稱海島物流）100%的股權(quán)，轉(zhuǎn)讓價(jià)款約7.97億元。交易價(jià)格與賬面價(jià)值相比溢價(jià)約2.88億元。此外，海航地產(chǎn)還將出售所持有的海南高和房地產(chǎn)開發(fā)有限公司（下稱高和地產(chǎn)）100%的股權(quán)，轉(zhuǎn)讓價(jià)款11.36億元。交易價(jià)格與賬面價(jià)值相比溢價(jià)約4.29億元。

海航基礎(chǔ)表示，交易是根據(jù)公司實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況做出的合理調(diào)整，綜合考慮了公司利益及經(jīng)營(yíng)發(fā)展需要。有利于實(shí)現(xiàn)公司資源的有效整合，優(yōu)化公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，推動(dòng)公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，加快公司基礎(chǔ)設(shè)施投資建設(shè)業(yè)務(wù)的發(fā)展，有利于提升公司整體的盈利水平。出售海島物流預(yù)計(jì)將增加投資收益2.87億元及凈利潤(rùn)2.15億元。出售高和地產(chǎn)預(yù)計(jì)將增加投資收益2.96億元及凈利潤(rùn)2.22億元。事實(shí)上，對(duì)于深陷債務(wù)危機(jī)的海航而言，地產(chǎn)資源將是其償債的最大來(lái)源。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，高和地產(chǎn)處于持續(xù)盈利狀態(tài)，2018年1月的營(yíng)業(yè)收入為1310萬(wàn)元，凈利潤(rùn)895萬(wàn)元，凈資產(chǎn)7.07億元。而海島物流目前處于虧損狀態(tài)，公司總資產(chǎn)為60896萬(wàn)元，負(fù)債為9979萬(wàn)元。2017年沒有營(yíng)業(yè)收入，2018年1月營(yíng)業(yè)收入為0.05萬(wàn)元，凈利潤(rùn)為-3.05萬(wàn)元。

將兩個(gè)收購(gòu)標(biāo)的打包來(lái)看，易居研究院智庫(kù)中心總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)認(rèn)為其尚屬于優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。但是拋開表面數(shù)據(jù)，融創(chuàng)更在意的是其背后的土地儲(chǔ)備。公開資料顯示，高和地產(chǎn)旗下的望海國(guó)際廣場(chǎng)項(xiàng)目總用地面積2.5347公頃，總建筑面積約15.5萬(wàn)平方米。且該項(xiàng)目位于海口市海秀路中心位置，毗鄰金融中心﹑行政腹地﹑商業(yè)心臟，是海口商業(yè)經(jīng)濟(jì)新紀(jì)元的象征，是海口市乃至海南區(qū)域人流量最大的繁華商業(yè)區(qū)，具有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)的商業(yè)氛圍。

海航地產(chǎn)作為海南的“大地主”，截至2017年底已在海南擁有逾百個(gè)項(xiàng)目，雙方此次合作引發(fā)外界聯(lián)想。但融創(chuàng)回應(yīng)稱本次收購(gòu)只是單一項(xiàng)目，沒有其他計(jì)劃。業(yè)內(nèi)觀點(diǎn)認(rèn)為，融創(chuàng)雖然目前回應(yīng)稱并無(wú)持續(xù)收購(gòu)的計(jì)劃，但未來(lái)不排除繼續(xù)加碼的可能。

孫宏斌要為融創(chuàng)建設(shè)一個(gè)新時(shí)代

孫宏斌多年來(lái)對(duì)并購(gòu)情有獨(dú)鐘，最大的原因是如此可有效降低拿地成本。除了目前深陷債務(wù)危機(jī)的海航系，融創(chuàng)此前已多次接盤類似企業(yè)。不論是150億元入股樂視系，還是630億元買下萬(wàn)達(dá)旗下的13個(gè)文旅項(xiàng)目和76家酒店，除在業(yè)內(nèi)廣結(jié)善緣外，融創(chuàng)更是將大批土地儲(chǔ)備悄然收入囊中。

為方便收購(gòu)，融創(chuàng)甚至專門建立了一項(xiàng)并購(gòu)基金。3月4日，融創(chuàng)上海商置與盛煦地產(chǎn)在上海宣布，將共同發(fā)起國(guó)內(nèi)首支存量資產(chǎn)并購(gòu)基金，基金規(guī)模達(dá)200億元。據(jù)悉，該基金將聚焦一、二線城市的核心商業(yè)存量資產(chǎn)，例如具備潛力的寫字樓、酒店、商場(chǎng)等。

通過(guò)不斷發(fā)起主動(dòng)進(jìn)攻，融創(chuàng)的并購(gòu)范疇已經(jīng)從地產(chǎn)領(lǐng)域延伸至存量市場(chǎng)。但收購(gòu)僅是孫宏斌慣用的手段而已，他的最新目標(biāo)是為融創(chuàng)建設(shè)一個(gè)新時(shí)代。在3月1日的“亞布力中國(guó)企業(yè)家論壇”上，孫宏斌對(duì)融創(chuàng)的新時(shí)代發(fā)起暢想：

“美好生活就是你的基本生活需求滿足之后，更高的追求和享受的東西，下一步就是文化旅游，還有文化娛樂，以及養(yǎng)老、休閑、教育。這些東西是下一步我們要投的，這就是消費(fèi)升級(jí)——簡(jiǎn)而言之，住融創(chuàng)的房子，回家看個(gè)電視，電視上放我們提供的電影，到剛整合的萬(wàn)達(dá)城玩......”

融創(chuàng)一次次發(fā)起并購(gòu)，其實(shí)也是孫宏斌在為融創(chuàng)的新時(shí)代添磚加瓦，每一步都是融創(chuàng)從房地產(chǎn)開發(fā)商轉(zhuǎn)型“美好生活綜合服務(wù)商”的進(jìn)階。在房地產(chǎn)調(diào)控持續(xù)推進(jìn)的當(dāng)下，孫宏斌攜融創(chuàng)抓住了消費(fèi)升級(jí)的時(shí)代機(jī)遇，更是借助大舉并購(gòu)，將融創(chuàng)作為中國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)龍頭的地基夯實(shí)。

值得注意的，在提出建設(shè)一個(gè)新時(shí)代之前，融創(chuàng)已經(jīng)從多輪并購(gòu)中嘗到甜頭。據(jù)融創(chuàng)業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，公司2017年股東應(yīng)占溢利有望同比大幅增長(zhǎng)超過(guò)240%。增長(zhǎng)的原因是報(bào)告期內(nèi)收入同比大幅增長(zhǎng)超過(guò)80%，毛利率較上年度提升約7個(gè)百分點(diǎn)，同時(shí)考慮了集團(tuán)對(duì)樂視的相關(guān)投資計(jì)提的若干減值撥備，及因并購(gòu)物業(yè)項(xiàng)目而產(chǎn)生的業(yè)務(wù)合并收益獲得增長(zhǎng)的影響。

但更搶眼的是融創(chuàng)的房地產(chǎn)銷售業(yè)績(jī)。截至2018年2月底，融創(chuàng)實(shí)現(xiàn)合約銷售金額440.8億元，同比增長(zhǎng)87%；合約銷售面積約273.6萬(wàn)平方米，合約銷售均價(jià)約人民幣16110元/平方米。在房地產(chǎn)業(yè)新一輪的洗牌潮中，融創(chuàng)顯然已經(jīng)走到了行業(yè)最前端。