嘉合基金管理公司日前發(fā)布《關(guān)于嘉合睿金定期開放靈活配置混合型證券投資基金合同的公告》稱，該基金“已于2017年4月19日結(jié)束募集。現(xiàn)因未能達(dá)到基金合同生效條件，本基金合同暫不生效。”這意味著，公募基金19年發(fā)展歷史上首次出現(xiàn)募集失敗案例。
通俗地說，這只基金的發(fā)行沒有成功，需要給投資者退款。根據(jù)目前公募基金募集有關(guān)規(guī)定，一只新基金募集的要求一般有幾方面：公募基金要發(fā)行成立，須達(dá)到2億元發(fā)行規(guī)模和認(rèn)購(gòu)戶數(shù)200戶的基本門檻。此外，基金募集期限自基金份額發(fā)售之日起不得超過3個(gè)月。
針對(duì)首例公募發(fā)行失敗案例，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，從直接原因看，與近期征求意見中的公募基金流動(dòng)性新規(guī)有關(guān)，去杠桿、防風(fēng)險(xiǎn)的一系列舉措使得委外資金難以進(jìn)入股市，之前談好的合同可能因?yàn)闄C(jī)構(gòu)資金占比受限而取消。從行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)看，近期基礎(chǔ)市場(chǎng)表現(xiàn)欠佳，基金產(chǎn)品歷史業(yè)績(jī)出現(xiàn)回調(diào)，對(duì)大批新基金上市發(fā)行帶來影響。此外，來自互聯(lián)網(wǎng)金融、銀行理財(cái)、固定收益等其他財(cái)富管理產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)導(dǎo)致部分中小基金公司生存堪憂，產(chǎn)品信譽(yù)度受到很大影響。
根據(jù)《公開募集開放式證券投資基金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理規(guī)定（征求意見稿）》，新設(shè)基金監(jiān)管趨嚴(yán)，若單一投資者持股達(dá)到50%，將采取發(fā)起式基金形式，抬高新基金設(shè)立的門檻；存續(xù)產(chǎn)品也不得出現(xiàn)單一投資者持股過半的現(xiàn)象。出現(xiàn)單一投資者持有份額達(dá)到或者超過20%的基金產(chǎn)品，基金管理人需嚴(yán)格披露相關(guān)信息。
值得一提的是，這一新規(guī)以3月17日為新老基金劃斷的界限。嘉合睿金這只產(chǎn)品的發(fā)行日期恰好在3月17日之后的首個(gè)工作日3月20日。
華泰證券研究員沈娟表示，這項(xiàng)規(guī)定中50%的份額上限和發(fā)起式基金的要求，基本封堵了銀行委外通過公募基金渠道的套利方式，引導(dǎo)委外資金回歸到傳統(tǒng)的專戶渠道。短期內(nèi)定制基金的規(guī)模受限，對(duì)資金面會(huì)形成壓力，但從長(zhǎng)期看委外業(yè)務(wù)正常發(fā)展的大趨勢(shì)不會(huì)變。
