2025年7月30日，星巴克CEO倪睿安在財(cái)報(bào)會(huì)上表示：“我們正在對(duì)超過(guò)20個(gè)有強(qiáng)烈意愿的機(jī)構(gòu)進(jìn)行評(píng)估。我們對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的信心與承諾不變，并希望保留中國(guó)業(yè)務(wù)相當(dāng)比例的股權(quán)”。據(jù)外媒報(bào)道，星巴克中國(guó)業(yè)務(wù)估值高達(dá)100億美元。
星巴克被指可能保留中國(guó)業(yè)務(wù)30%股權(quán)，其余70%由多個(gè)買(mǎi)家分?jǐn)偅考也怀^(guò)30%。
星巴克出售中國(guó)業(yè)務(wù)的方案極不合理——想套現(xiàn)卻不肯買(mǎi)定離手，要留下來(lái)“攪和”。這樣的“死局”誰(shuí)入誰(shuí)倒霉。
星巴克的“黃金比例”
大家想必知道，星巴克在中國(guó)采取全自營(yíng)模式。但在“大本營(yíng)”北美，自營(yíng)、加盟比例為6：4.且已保持多年。
下圖是最近三年，星巴克全球門(mén)店情況：
2022財(cái)年末(截至10月1日)，星巴克全球門(mén)店達(dá)3.57萬(wàn)間，其中自營(yíng)店1.83萬(wàn)間，占比48.9%;北美地區(qū)，加盟店占40.9%;北美以外的地區(qū)(稱(chēng)國(guó)際區(qū))加盟店占比56.4%。
2023財(cái)年末(截至10月3日)，星巴克全球門(mén)店達(dá)3.8萬(wàn)間，其中自營(yíng)店1.96萬(wàn)間，占比48.5%;北美地區(qū)，加盟店占40.3%;國(guó)際區(qū)加盟店占比55.7%。
2024財(cái)年末(截至9月24日)，星巴克全球門(mén)店增至4.02萬(wàn)間，其中自營(yíng)店2.1萬(wàn)間，占比47.7%;北美地區(qū)，加盟店占39.4%;國(guó)際區(qū)加盟店占比54.7%。
自1992年創(chuàng)立以來(lái)，星巴克已深耕北美30多年。現(xiàn)在的格局，是多年探索達(dá)到的“黃金比例”。
北美是星巴克的大本營(yíng)，經(jīng)營(yíng)了30多年(1992~2024)，加盟店占比最終穩(wěn)定在40%一線(xiàn)，說(shuō)明這個(gè)比例是“最佳選擇”。
國(guó)際區(qū)大致分兩種情況：一種是有很大潛力的市場(chǎng)，即中國(guó)、日本，星巴克以全直營(yíng)模式殺入;另一種是潛力與風(fēng)險(xiǎn)并存，星巴克以加盟模式試水，降低風(fēng)險(xiǎn)。
1999年，星巴克進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，為降低風(fēng)險(xiǎn)采取區(qū)域授權(quán)合作模式(分華北、華東、廣東三個(gè)大區(qū))。按星巴克分類(lèi)，中國(guó)門(mén)店全部屬于加盟模式。
2003年開(kāi)始，星巴克逐步收回加盟授權(quán)。
到2017年，完成對(duì)華東地區(qū)1477間門(mén)店的收購(gòu)，在華門(mén)店100%為自營(yíng)。財(cái)年末自營(yíng)門(mén)店總數(shù)躍升到3521間，市場(chǎng)份額達(dá)42%。
這一年，星巴克在華門(mén)店數(shù)首次與海外第二大目標(biāo)市場(chǎng)日本拉開(kāi)距離(1286間自營(yíng)門(mén)店)。當(dāng)時(shí)的CEO把中國(guó)市場(chǎng)視為“與美國(guó)并列的全球最大市場(chǎng)”。
2024財(cái)年末，自營(yíng)門(mén)店數(shù)達(dá)7594間(新開(kāi)855間、關(guān)閉65間，凈增790間)，遠(yuǎn)超日本的1809間。
自營(yíng)模式更能保證服務(wù)水準(zhǔn)、快速響應(yīng)市場(chǎng)需求，從而樹(shù)立品牌形象、實(shí)現(xiàn)快速擴(kuò)張。但當(dāng)星巴克完成控制局面后，一定會(huì)復(fù)刻北美市場(chǎng)加盟40%、自營(yíng)60%的模式，只有這樣才能實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大化(詳見(jiàn)下文)。
2025年6月末，門(mén)店數(shù)增加到7828間，約占星巴克全球門(mén)店總數(shù)的五分之一。但隨著瑞幸等本土品牌崛起，星巴克市場(chǎng)份額一路降到2024年的14%。
星巴克的生意經(jīng)
北美是星巴克的大本營(yíng)，占比40%的自營(yíng)店貢獻(xiàn)營(yíng)收的90%，但對(duì)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率的貢獻(xiàn)不到50%。
自營(yíng)門(mén)店零售收入全額納入報(bào)表，但要扣除多項(xiàng)成本/費(fèi)用——商品成本(咖啡豆、牛奶、面粉、紙巾等物料及直接人工)、管理費(fèi)用，門(mén)店運(yùn)營(yíng)費(fèi)用、折舊及攤銷(xiāo)、重組費(fèi)用(門(mén)店關(guān)閉或調(diào)整)等。
星巴克從加盟店獲取授權(quán)費(fèi)、供應(yīng)鏈分成。后者作為獨(dú)立運(yùn)營(yíng)主體，成本/費(fèi)用不納入星巴克報(bào)表，營(yíng)收約等于利潤(rùn)。
最近三年，北美星巴克商品成本、門(mén)店運(yùn)營(yíng)成本分別占營(yíng)收的30%、50%。
2024財(cái)年，北美自營(yíng)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)26億美元、利潤(rùn)率10.7%，占北美分部經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)的48.6%。幸賴(lài)“收入即純利”的加盟業(yè)務(wù)，北美分部經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率才被拉高至19.8%。
2025財(cái)年前三季(截至2025年6月29日)，星巴克北美經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)同比下降30.6%，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率降至4.7%。主要是門(mén)店運(yùn)營(yíng)占成本的比例提高了5個(gè)百分點(diǎn)，原因大概是沒(méi)能將通脹傳導(dǎo)給消費(fèi)者。
在北美深耕30年，星巴克總結(jié)出行之有效的生意經(jīng)：
自營(yíng)、加盟四、六開(kāi);
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