2026年首個(gè)交易日，A股市場(chǎng)“開門紅”，超4100股飄紅，滬指更是時(shí)隔34個(gè)交易日重回4000點(diǎn)上方。
“今日市場(chǎng)的全面爆發(fā)，并非偶然的脈沖式行情，而是基本面改善、政策紅利釋放與流動(dòng)性修復(fù)三者共振的必然結(jié)果。”中郵證券副總裁、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家黃付生對(duì)券商中國記者表示，展望后市，A股“慢牛”行情的基礎(chǔ)依然扎實(shí)。
同日，高盛最新發(fā)布的研報(bào)中提到，2026年在亞太范圍內(nèi)繼續(xù)建議高配A股和港股，預(yù)計(jì)中國股市將延續(xù)牛市，但上漲步伐有所放緩。
“開門紅”行情如期上演
1月5日，A股高開高走，全日成交額2.57萬億元，較前一交易日放量超5000億元，創(chuàng)近期新高。其中，腦機(jī)接口、保險(xiǎn)、醫(yī)療、存儲(chǔ)器和科技等板塊漲幅居前。
浙商證券策略廖靜池、王大霽團(tuán)隊(duì)對(duì)券商中國記者分析稱，受馬斯克宣布其腦機(jī)接口設(shè)備可在2026年大規(guī)模量產(chǎn)的消息驅(qū)動(dòng)，A股腦機(jī)接口板塊強(qiáng)力拉升，從而帶動(dòng)了市場(chǎng)整體風(fēng)險(xiǎn)偏好上升。這與此前提出的“成長(zhǎng)+順周期”投資主線相契合。此外，從歷年日歷效應(yīng)來看，一季度“春季躁動(dòng)”區(qū)間內(nèi)，中小盤成長(zhǎng)指數(shù)表現(xiàn)最佳。
A股的“開門紅”行情如期上演，也印證了多數(shù)機(jī)構(gòu)的預(yù)期。2025年年末，市場(chǎng)已出現(xiàn)階段性上漲，量能逐步回升，兩融余額保持高位運(yùn)行。多位券商策略分析師都研判，受基本面改善、流動(dòng)性等因素影響，春季行情已經(jīng)啟動(dòng)，賺錢效應(yīng)可能普遍擴(kuò)散。
黃付生指出，一方面，2025年制造業(yè)PMI重回?cái)U(kuò)張區(qū)間，為經(jīng)濟(jì)“穩(wěn)中向好”提供了堅(jiān)實(shí)底色;另一方面，“十五五”規(guī)劃開局之年的政策預(yù)期，疊加美聯(lián)儲(chǔ)降息周期、人民幣強(qiáng)勢(shì)帶來的外部流動(dòng)性改善，共同構(gòu)筑了資金面的“護(hù)城河”。
在他看來，首個(gè)交易日的亮眼表現(xiàn)，不僅是新一年的“開門紅”，更是投資者信心重塑的集中體現(xiàn)。
市場(chǎng)有望延續(xù)震蕩上行態(tài)勢(shì)
“掙錢了!”1月5日盤后，即有中小投資者對(duì)券商中國記者感嘆道。據(jù)他介紹，行情不錯(cuò)，對(duì)部分科技股進(jìn)行了止盈操作。“科技股應(yīng)該還有行情，但2025年動(dòng)輒翻倍的情況恐怕難以再現(xiàn)，打算‘邊打邊撤’。”他表示，后續(xù)打算將倉位挪到消費(fèi)等估值更為合理的板塊。
展望后市，多位券商策略分析師認(rèn)為，春季行情仍有縱深。中信建投資深策略分析師夏凡捷表示，人民幣升值、科技板塊利好集中釋放、宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)期改善及資金面積極信號(hào)等多重利好，有望推動(dòng)A股跨年行情的繼續(xù)演繹。
黃付生認(rèn)為，隨著“兩重”“兩新”政策的持續(xù)發(fā)力，以及企業(yè)盈利從“估值修復(fù)”向“業(yè)績(jī)兌現(xiàn)”的實(shí)質(zhì)性轉(zhuǎn)變，市場(chǎng)有望延續(xù)震蕩上行的良性態(tài)勢(shì)。人民幣長(zhǎng)期升值趨勢(shì)不改，“十五五”政策可期和中國科技發(fā)展進(jìn)入收獲期這三大利好因素將持續(xù)發(fā)力，看好科技牛市延續(xù)和消費(fèi)板塊盈利和估值的底部雙擊。
其中，科技主線將向縱深演進(jìn)。2026年，商業(yè)航天、腦機(jī)接口、人工智能硬件等新興領(lǐng)域，作為資金追捧的新主線，有望帶動(dòng)泛科技板塊持續(xù)活躍。內(nèi)需修復(fù)也將帶來預(yù)期反轉(zhuǎn)。隨著房地產(chǎn)市場(chǎng)企穩(wěn)，居民財(cái)富效應(yīng)與消費(fèi)信心將逐步修復(fù)，帶動(dòng)消費(fèi)及周期性行業(yè)迎來估值重塑。
此外，增量資金將加速入市。黃付生認(rèn)為，隨著經(jīng)濟(jì)回暖與人民幣升值，居民儲(chǔ)蓄向資本市場(chǎng)轉(zhuǎn)化加速，將為保險(xiǎn)、銀行理財(cái)及公募基金帶來龐大的增量資金。不同于以往的散戶“瘋牛”，2026年的資金結(jié)構(gòu)將更趨機(jī)構(gòu)化和長(zhǎng)期化。這種“長(zhǎng)錢長(zhǎng)投”的生態(tài)，將支撐市場(chǎng)走出更加健康、更具持續(xù)性的“慢牛”行情。
值得關(guān)注的是，外資也在持續(xù)看好中國股市。1月5日，高盛最新發(fā)布的研報(bào)稱，2026年建議繼續(xù)高配中國股票。該研究團(tuán)隊(duì)預(yù)計(jì)，2026年和2027年中國股市將每年上漲15%—20%，分別由14%和12%的盈利增長(zhǎng)以及約10%的估值向上重估所支撐。他們還提到，相比全球同業(yè)，中國股市當(dāng)前估值存在顯著折價(jià)。中國股市對(duì)于國內(nèi)外投資者顯著的分散化配置價(jià)值應(yīng)會(huì)鼓勵(lì)更多資本流入市場(chǎng)。更多股票資訊，關(guān)注財(cái)經(jīng)365！