北京時間1月29日凌晨3點，美聯儲宣布，將聯邦基金利率區間維持在3.50%—3.75%不變，符合市場普遍預期。這是美聯儲自2025年9月起連續三次會議降息后首次暫停行動。美聯儲決議公布后，美元指數大幅拉升，日內一度大漲超1%，美股三大指數波動不大。貴金屬全線大漲，現貨黃金大漲4.5%，站上5400美元/盎司;現貨白銀大漲4.2%，報116.6美元/盎司。

  隨后，美聯儲主席鮑威爾在新聞發布會上的講話也釋放了諸多政策信號。他表示，如果看到“關稅通脹”觸頂后回落，將可以進一步放松政策，加息并非是任何人對下一步行動的基本假設。

  據CME“美聯儲觀察”，截至發稿，美聯儲到3月降息25個基點的概率為13.5%，維持利率不變的概率為86.5%;美聯儲到4月累計降息25個基點的概率為24.1%，維持利率不變的概率為74%，累計降息50個基點的概率為2.0%。

  美聯儲宣布

  美東時間1月28日，美聯儲聯邦公開市場委員會(FOMC)發布了最新的利率決議，將聯邦基金利率目標區間維持在3.50%—3.75%不變，符合市場預期。

  在此之前，美聯儲已分別在連續三次會議(去年9月、10月和12月)上降息25個基點。

  本次暫停降息的決策沒能得到全體FOMC投票委員的一致支持。FOMC聲明指出，在12名FOMC投票委員中，有兩人投出了反對票，分別是美聯儲理事斯蒂芬·米蘭(Stephen Miran)和克里斯托弗·沃勒(Christopher Waller)，他們都傾向于降息25個基點。

  美聯儲已連續五次FOMC會議都出現反對票，這凸顯美聯儲內部分歧愈發嚴重。其中，米蘭自他去年7月任理事以來一直對利率決議投出反對票，沃勒則是首次投出反對票。

  值得一提的是，本次聲明公布后，預測市場Polymarket網站顯示，押注沃勒獲得美聯儲主席提名的幾率略為增加，升至13%左右。

  其實，市場對美聯儲暫停降息的決定已有充分預期，在議息會議前夕，芝商所的美聯儲觀察工具顯示，利率市場的交易員預計美聯儲暫停加息的概率超過97%。

  在會后公布的決議聲明中，美聯儲上調對美國經濟活動的評估，稱其以“穩健”速度擴張。美聯儲表示，失業率出現一定穩定跡象，但就業增長仍然低迷，通脹仍處于相對偏高的水平。美聯儲還刪除了前三份聲明中出現的關于就業下行風險增加的表述。

  聲明承認，當前經濟前景存在高度不確定性，FOMC密切關注其“雙重使命”(就業與通脹)面臨的風險。

  在評估貨幣政策的適當立場時，FOMC將繼續監測新增信息對經濟前景的影響。如出現可能阻礙實現目標的風險，委員會將準備在必要時調整貨幣政策立場。

  號稱“美聯儲喉舌”、“新美聯儲通訊社”的華爾街日報記者Nick Timiraos表示，美聯儲在利率政策上進入了新的觀望期，暗示在進行三次有爭議的降息后，并不急于重啟降息。聯儲官員對何時可能恢復降息沒有給出明確說法。他們對會后聲明的改動相當小，保留了通常暗示未來可能采取進一步行動的措辭，未暗示會立即行動。

  美聯儲決議公布后，美元指數持續走高，日內漲幅一度擴大至1%，隨后漲幅有所收窄。

  美股三大指數波動不大，截至收盤，道指漲0.02%，納指漲0.17%，標普500指數跌0.01%。存儲芯片概念股全線大漲，希捷科技大漲超19%，西部數據大漲超10%，閃迪大漲超9%，美光科技漲超6%。

  鮑威爾重磅發聲

  由于暫停降息已被市場充分定價，因此市場更為關注的是，美聯儲主席鮑威爾的最新講話。

  在北京時間凌晨3點半召開的新聞發布會上，他表示，美國經濟根基穩固，在去年以穩健的速度擴張，預計將在堅實基礎上進入2026年，失業率已出現一些企穩跡象。

  鮑威爾說道，如果看到關稅通脹觸頂后回落，將可以進一步放松貨幣政策，加息并非是任何人對下一步行動的基本假設。

  對于美國經濟前景，鮑威爾表示，現有指標顯示，經濟活動仍在以穩健速度擴張。消費者支出表現出韌性，企業固定資產投資持續增長。

  在勞動力市場方面，鮑威爾認為，在經歷了一段時間的逐步降溫后，就業狀況可能正在趨于穩定。去年12月失業率為4.4%，近幾個月變化不大。就業增長依然偏低。

  在談到美國通脹時，鮑威爾表示，目前通脹水平仍高于美聯儲2%的長期目標。基于消費者價格指數的估算顯示，截至12月的12個月內，整體PCE價格指數上漲2.9%;剔除食品和能源后的核心PCE價格指數上漲4.3%。

  他認為，這些偏高的讀數在很大程度上反映了商品部門通脹的上升，而這主要受到關稅影響的推動。

  他在回答環節時補充稱，關稅很可能是一次性價格上漲，通脹超調的大部分來自關稅，而非需求，剔除關稅影響后的核心PCE略高于2%——這是一個健康的進展。

  鮑威爾進一步表示，如果看到關稅通脹觸頂后回落，將表明美聯儲可以放松政策。預計關稅通脹將在2026年年中達到峰值。

  在談到降息前景時，鮑威爾表示，若勞動力市場疲軟則需要降息，而勞動力市場強勁則無需降息，沒人預計下次會議會加息，加息并非任何人的基本假設。

  當被問及需要什么條件才會再次降息時，鮑威爾沒有做出明確回答，他表示“會逐次會議做出決策并研判經濟數據、事態變化及其他所有因素”。

  當被問及在5月主席任期屆滿后是否決定繼續留在美聯儲理事會時，鮑威爾表示，目前尚未做出決定。被問及對繼任美聯儲主席的建議時，鮑威爾說道：“要遠離政治。”

  鮑威爾表示，美聯儲獨立性的意義在于，避免由直接選舉產生的官員來掌控貨幣政策的制定過程，使美聯儲能夠更好地服務公眾。如果失去獨立性，將難以恢復信譽。更多股票資訊，關注財經365！