北京時(shí)間周四凌晨?jī)牲c(diǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)如期宣布進(jìn)行2025年的首次降息。
與市場(chǎng)預(yù)期一致，聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)，調(diào)整至4.00%-4.25%。
如同鮑威爾8月講話那般，經(jīng)嚴(yán)格審核的決議也通過措辭變化著重體現(xiàn)美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也點(diǎn)出通脹上行的兩難局面。
決議指出，近期指標(biāo)顯示，今年上半年經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的增長(zhǎng)有所放緩。就業(yè)增長(zhǎng)速度減慢，失業(yè)率小幅上升但仍處于低位。通脹有所上升，并保持在相對(duì)較高的水平。委員會(huì)關(guān)注雙重使命兩方面的風(fēng)險(xiǎn)，并判斷就業(yè)方面的下行風(fēng)險(xiǎn)有所增加。考慮到風(fēng)險(xiǎn)平衡的變化，委員會(huì)決定將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)。
與7月類似，9月決議也出現(xiàn)了反對(duì)票——周二剛來美聯(lián)儲(chǔ)兼職的白宮經(jīng)濟(jì)顧問米蘭要求降息50個(gè)基點(diǎn)。
隨政策決議一同發(fā)布的點(diǎn)陣圖也顯示，美聯(lián)儲(chǔ)官員們目前的中位預(yù)期是2025年還有兩次各25個(gè)基點(diǎn)的降息。不出意外，點(diǎn)陣圖上也出現(xiàn)了刺眼的“白宮降息呼聲”。
毫無疑問，點(diǎn)陣圖上最突兀的那個(gè)點(diǎn)有極大概率來自米蘭。按照他的預(yù)期，9月降息后，美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該在年內(nèi)再額外進(jìn)行至少100個(gè)基點(diǎn)的降息。
點(diǎn)陣圖同時(shí)顯示，9月降息后，除米蘭的18位官員中，有1人認(rèn)為年底前應(yīng)該加息1次，另有6人認(rèn)為年內(nèi)不再調(diào)整，有2位官員認(rèn)為年內(nèi)應(yīng)該再降息25個(gè)基點(diǎn);另外有9名官員認(rèn)為今年應(yīng)該再降息50個(gè)基點(diǎn)，也就是兩次25個(gè)基點(diǎn)的標(biāo)準(zhǔn)降息。這9名官員再加上米蘭，構(gòu)成美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)期年內(nèi)還要降息兩次的中位判斷。
經(jīng)濟(jì)預(yù)期方面，較6月時(shí)的預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)官員們整體預(yù)期GDP增速小幅抬高(2025年1.4%→1.6%、2026年1.6%→1.8%);失業(yè)率變化不大，還小幅下修了2026年的數(shù)據(jù);但通脹更加頑固，2026年的PCE與核心PCE展望均抬高0.2%，至2.6%;對(duì)長(zhǎng)期“中性利率”的預(yù)期維持在3%。更多股票資訊，關(guān)注財(cái)經(jīng)365！