10月14日，A股市場全天震蕩調整，三大股指集體收跌，創業板指收跌近4%，科創50收跌超4%。半導體產業鏈全線調整，保險、銀行方向領漲，白酒板塊全天活躍。
市場調整的主要原因是什么?下行空間有多大?牛市行情能否繼續?在基金公司看來，當前的市場調整由多重因素觸發，市場向下空間有限，10月下旬有較好的政策窗口期，短期調整可能是較好的布局時機。受訪者普遍認為，中長期不必悲觀，A股牛市基礎依然堅實，接下來市場主線或更側重于內部驅動。
多重因素觸發調整
市場短期進入無序波動階段
在公募業內看來，今日調整為多重因素所致。
博時基金認為主要有以下三點驅動因素：首先，中美貿易摩擦近期呈現升級態勢，雙方在船舶費用、稀土管制、關稅等領域的博弈或加劇市場對全球供應鏈穩定性和外貿環境的擔憂。其次，市場內部也存在技術性調整壓力，A股自年初以來已累積較大漲幅，在當前外部擾動下，部分獲利資金選擇了結離場，進一步放大了市場的波動。此外，國際地緣政治局勢復雜多變，包括法國和日本在內的主要經濟體政策走向亦存在不確定性。在多重因素共同作用下，短期市場情緒或趨于謹慎。
永贏基金表示，前期熱門板塊快速上漲，外部的不確定性加劇了部分投資者止盈和兌現的需求，獲利資金兌現致使市場調整，今日大跌的成長科技板塊正好與近期強勢大漲的方向相吻合。
長城基金認為，近4個交易日市場風格出現切換，主要由兩方面短期因素推動：其一，外部環境變化引發資金避險需求;其二，科技板塊前期漲幅較快，催化劑效應邊際減弱。當前切換更多體現為防御性資金的選擇。
創金合信基金認為，市場昨日大幅低開后修復走出假陽線，周末發酵的地緣風險情緒有所緩解。今日早盤高開，但隨后快速回落，全天持續走低，最終收盤大跌。兩個交易日截然不同的走勢說明，在牛市情緒、地緣博弈以及指數階段性高位等多重因素的作用下，市場短期進入無序波動階段，且波動率顯著放大，昨日抄底資金在今日高開后選擇兌現，帶來了較強的拋壓。
信達澳亞基金高級市場研究分析師劉翀認為，今日市場下跌仍是市場調整的延續：一方面，由于這些板塊前期積累了大量獲利盤，加劇了A股的拋壓;另一方面，科創50等熱門指數估值壓力較大，部分資金或轉向估值較低的紅利板塊。
市場向下空間有限
10月下旬迎政策窗口期
展望后市，在大家看來，市場向下空間有限，10月下旬有較好的政策窗口期，短期調整可能是較好的布局時機。
永贏基金認為，在決策層對資本市場重視程度達到空前高度的背景下，股市賺錢效應帶動微觀流動性持續入場，市場熱點板塊輪動活躍。目前來看，上述核心支撐因素并未發生改變，行情中長期繼續向上的基礎依然堅實。展望后市，10月中下旬市場仍有望具備多項積極支撐：其一，將于10月20日至23日召開的黨的二十屆四中全會將審議“十五五”規劃綱要建議，明確下一階段經濟發展的指導思想、主要目標與戰略方向，有望有效提振市場情緒，并催生相關主題投資機會;其二，10月底美聯儲議息會議預計將繼續降息25個基點，有助于改善A股面臨的宏觀與微觀流動性環境，并增強外資流入動力。
對于當下A股市場，長城基金整體仍維持前期判斷：市場在10月初會因為籌碼盈利、市場情緒的波動帶來一定的震蕩調整，但10月中下旬有較好的政策窗口期。短期來看，因資金籌碼、事件沖擊、交易情緒變化帶來的調整，可能是較好的布局時機。
創金合信基金也認為，市場向下空間有限，但時間上看市場尚有震蕩消化的需求，同時，需要注意高位股波動加劇的風險，把握好介入節奏。今日盤面出現了消費、銀行、保險等前期滯漲板塊的活躍，市場進入了反向的兩極分化階段，風格能否實現切換，或是科技風格調整后延續主線行情，將決定后續市場該如何布局。
中長期不悲觀
A股“長牛”基礎依然堅實
基金公司普遍認為，A股牛市基礎依然堅實，接下來市場主線或更側重于內部驅動。
博時基金認為，A股短期波動或有所放大，但中期不必過度悲觀。預計市場主線將更側重于內部驅動，對“十五五”規劃政策紅利及三季報業績確定性的挖掘或將成為焦點。
博時基金建議，在資產配置上，或可考慮采取均衡策略：一方面，可關注在摩擦中凸顯戰略價值、受益于國內產業政策扶持的方向，如科技領域的自主可控與新能源產業鏈;另一方面，估值處于相對低位且基本面有望改善的周期行業或具備配置價值，同時，密切跟蹤增量資金動向與外部環境變化，靈活調整持倉結構。
方正富邦基金經理喬培濤表示，從中長期來看不必悲觀，在具體投資方向上，主要看好出海、新質生產力、性價比消費三條線索。
劉翀表示，當前指數逼近4000點整數關口，短期面臨較強技術壓力，但從長期來看，產業突圍、資本市場的改革敘事仍在演繹，A股“長牛”的基礎依然堅實，科技主線邏輯依舊清晰。“我們前期反復提醒，本輪上漲行情主要由流動性驅動，從近期基本面數據來看，國內宏觀預期并未發生顯著變化，可保持關注相關指標及情緒面的變化。”更多股票資訊，關注財經365！